Российская пропаганда насчитала Украине $4,81 млрд выплат: что не сходится с данными Минфина и МВФ

7 сентября 2026 российская пропаганда заявила, что Украина с начала 2026 года выплатила кредиторам $4,81 млрд, ее государственный долг достиг $218–219 млрд и увеличивается еще на $4–5 млрд ежемесячно. Официальные данные Минфина Украины и МВФ подтверждают крупные выплаты и высокий долг, но не подтверждают собранную из этих цифр картину.

Автор: R.Verter

7 сентября 2026 года российская пропаганда распространила сообщение о том, что Украина якобы потратила с начала года $4,81 млрд на обслуживание и погашение государственного долга. Из этой суммы $1,587 млрд приписаны выплатам Международному валютному фонду, еще $3,224 млрд — Всемирному банку, Евросоюзу, держателям валютных облигаций и другим кредиторам. В той же публикации говорится, что долг Украины на конец августа уже достиг $218–219 млрд и растет «на $4–5 млрд в месяц». (источник)

НАновости —

$4,81 млрд — не все выплаты Украины по госдолгу

За январь–июль 2026 года Украина направила 335,5 млрд грн на погашение основной суммы государственного долга и еще 200,7 млрд грн на его обслуживание. Эти данные Министерство финансов Украины опубликовало 4 августа. Исполнение плановых показателей составило соответственно 99% и 99,9%. (Минфин Украины)

Совокупно это 536,2 млрд грн только за первые семь месяцев 2026 года. Российская публикация при этом называет $4,81 млрд суммой, которую Украина заплатила «за обслуживание и погашение государственного долга», хотя официальный показатель включает значительно более широкий набор операций — как по внутренним, так и по внешним обязательствам.

Судя по перечню кредиторов в российском сообщении, $4,81 млрд относятся к выбранной части внешних валютных платежей. В расчет включены МВФ, Всемирный банк, Евросоюз, держатели еврооблигаций и другие иностранные кредиторы, но не показан весь объем внутренних долговых операций.

Методика этого расчета не опубликована. Нет полной таблицы платежей, дат операций, использованных валютных курсов и перечня обязательств, которые авторы включили или исключили. Без этих данных $4,81 млрд можно рассматривать как частичный расчет внешних выплат, но не как подтвержденную общую сумму обслуживания и погашения государственного долга.

Разница между общей величиной долга и отдельными его составляющими принципиальна. В конце августа НАновости разбирали мировой рейтинг государственного долга 2026 года и показывали, почему одинаковая сумма обязательств может означать совершенно разную нагрузку в зависимости от срока, ставки и состава кредиторов.

Украина платила МВФ и одновременно получала от него новые деньги

Отдельно российская публикация выделяет $1,587 млрд выплат Международному валютному фонду.

Открытая база МВФ показывает, что с 1 января по 31 августа Украина погасила перед фондом 937,034 млн SDR основной суммы кредитов. Еще 354,319 млн SDR пришлись на проценты, надбавки и другие платежи. Совокупный исходящий поток составил около 1,291 млрд SDR. (МВФ)

Получить из опубликованной российской заметки ровно $1,587 млрд невозможно: для воспроизведения суммы необходимо знать, какие операции учитывались и по какому курсу SDR пересчитывались в доллары на каждую дату.

За тот же период движение средств шло и в обратную сторону. 2 марта МВФ перечислил Украине 1,1065 млрд SDR, 22 июля — еще 503 млн SDR. Всего за восемь месяцев Украина получила 1,6095 млрд SDR новых средств. (МВФ)

После июльского пересмотра программы фонд оценивал общий объем уже предоставленного в рамках новой Extended Fund Facility финансирования примерно в $2,2 млрд.

Механизм здесь конкретный: Украина погашает старые кредиты и проценты по ним, одновременно получая новые транши по действующей программе. Новые деньги также увеличивают обязательства страны, но финансовый поток нельзя описывать только как одностороннее перечисление миллиардов из Украины кредитору.

$218–219 млрд на конец августа пока не являются официальной цифрой

На 7 сентября 2026 года Министерство финансов Украины еще не опубликовало итоговую статистику государственного и гарантированного государством долга на 31 августа.

Последняя официальная месячная точка — 31 июля, когда общий долг составлял $214,18 млрд. Из этой суммы $163,34 млрд приходились на внешний государственный долг, $45 млрд — на внутренний и $5,84 млрд — на гарантированные государством обязательства. (Минфин Украины)

В июле долг действительно вырос на $2,56 млрд. Минфин связал увеличение прежде всего с поступлением финансирования от МВФ и Международного банка реконструкции и развития, а также с размещением внутренних государственных облигаций.

Оценка в $218–219 млрд на конец августа математически возможна, если в августе Украина получила новые крупные заимствования. Но до публикации официальной августовской таблицы это остается расчетом российской стороны. Подтвержденная граница на момент выхода материала — $214,18 млрд на 31 июля.

Долг не прибавляет по $4–5 млрд каждый месяц

Утверждение о постоянном росте государственного долга на $4–5 млрд в месяц проверяется помесячными данными Минфина.

На 31 января долг составлял около $215 млрд. К концу февраля он снизился до $213,18 млрд, к концу марта — до $210,82 млрд. В апреле показатель вырос примерно до $212 млрд, в мае снова снизился до $210,7 млрд, в июне составил около $211,6 млрд, а 31 июля — $214,18 млрд.

Получается траектория:

$215 → $213,18 → $210,82 → $212 → $210,7 → $211,6 → $214,18 млрд.

Если бы государственный долг действительно автоматически увеличивался на $4–5 млрд каждый месяц, уже к концу июля он должен был бы быть примерно на $24–30 млрд выше январского уровня. Вместо этого июльская сумма оказалась даже немного ниже январской.

Причина таких колебаний — не только новые кредиты. В каждом месяце одновременно происходят новые заимствования, погашения старых обязательств, размещение внутренних облигаций и валютная переоценка долгов, номинированных в евро, долларах и других валютах.

В мае, например, Минфин сообщил о сокращении долларового показателя относительно апреля примерно на $1,3 млрд, хотя при пересчете в евро изменение выглядело иначе. Фиксированной скорости роста государственного долга в $4–5 млрд в месяц официальные данные за 2026 год не показывают.

Более 64% портфеля приходится на льготное финансирование

На 31 июля более 64% долгового портфеля Украины составляли льготные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств. Крупнейшим кредитором оставался Европейский союз: с учетом механизма ERA на него приходилось около 38,8% общего государственного и гарантированного государством долга. (Минфин Украины)

Средневзвешенная ставка по государственному долгу к концу июля составляла 4,40%, средний срок до погашения — 13,06 года. Эти условия не уменьшают саму сумму обязательств, но определяют, какую нагрузку долг создает для бюджета в конкретном году.

Отдельный механизм действует для части кредитов ERA. Минфин Украины указывает, что обслуживание и погашение этих обязательств должно осуществляться за счет будущих доходов от замороженных российских государственных активов.

Такие займы формально входят в государственный долг Украины, однако источник их погашения отличается от обычного кредита, который государство должно полностью обслуживать из налоговых и других собственных поступлений.

НАновости — Новости Израиля ранее подробно разбирали эту конструкцию в материале о REPO 2.0 и использовании замороженных российских активов.

Реальная долговая проблема Украины лежит впереди, а не в выдуманных $4–5 млрд в месяц

Высокая долговая нагрузка Украины остается реальной проблемой даже без российских манипуляций.

Материалы Бюджетного комитета Верховной Рады предусматривают, что к концу 2026 года государственный и гарантированный государством долг расчетно может достигнуть 10,9284 трлн грн — около 106% прогнозного ВВП.

В обычных условиях Бюджетный кодекс устанавливает предельный уровень государственного и гарантированного государством долга в 60% ВВП, однако во время военного положения это ограничение не применяется.

Такой уровень обязательств означает зависимость от продолжения внешнего финансирования, сроков погашения, льготных ставок, реструктуризаций и способности экономики в Украине расти после войны. Дополнительная нагрузка возникает из-за необходимости одновременно финансировать оборону, социальные расходы и обслуживание накопленных обязательств. Масштаб этой нагрузки НАновости ранее сравнивали в материале о цене войны для Украины и Израиля.

К концу 2026 года официальный государственный и гарантированный государством долг Украины действительно может оказаться значительно выше сегодняшних $214,18 млрд. Но его реальный размер будет определяться новыми траншами, погашениями, курсами валют и условиями программ финансирования — а не фиксированной прибавкой в $4–5 млрд каждый месяц.